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銀監會前主席劉明康日前表示，銀行能夠承受住房價格下跌50%。筆者認為該說法有一定道理。 首先，住房信貸沒有資金鏈條，下跌風險可控。中國沒有實行信貸資產證券化，住房價格下跌，只影響貸款回收，沒有其它資產價格下跌損失。銀行實行住房抵押貸款，只給予住房價格的50%進行抵押，最高不超過70%，即使出現違約，也不會成為普遍現象。近兩年，房價上漲達到50%-80%，甚至一倍多，下跌50%可收回本金。 其次，從市場經驗來看，市場可以承受房價下跌50%。有些觀點認為，中國經濟承受不了房價50%的下跌，然而經驗表明，超過50%的情況不會對實體經濟產生較大傷害。回顧中國的股市，短期內下跌幅度超過60%，當初很多人也有諸多危言聳聽的結論，結果卻并非如此。住房價格下跌，其成本也在發生變化，尤其是土地的價格也在變化，各種成本都在變化，這就是物價下跌的現象。住房價格下跌，也是社會收入重新分配，對中低收入階層而言，財富購買力提高，那么房價下跌對他們更有利。 再次，從住房購買結構來看，社會可承受房價下跌50%。分情況看，已經購買住房的消費者，其住房的價值只是居住。房地產價格漲跌與自用購房者的居住權無關，也不影響使用價值。自用購買是住房消費購買的主體，其比重較高，導致總體房價大幅度下跌，不影響社會安定。所以，住房價格下跌，社會具有承受力。 房價大幅度下跌，預期的價格上漲沒有實現，用租賃償還月供的投資人壓力將增大。因此，住房價格下跌的壓力主要針對投機客和囤積商，而他們的承受力超越普通民眾，影響也只是其盈利減少或出現虧損。 |
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