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新華網上海１月１１日電（記者龔雯、桑彤）１月１０日，重慶啤酒“如約”公布的“乙肝疫苗”Ⅱ期臨床研究終稿打破了投資者最后一絲期許。公司股票在復牌當日再告暴跌，接近跌停。 重慶啤酒“泡沫”的破滅，無疑是我國資本市場概念股炒作失敗的典型案例，也折射出市場趨于短線逐利和概念炒作的賭博心態。這一鬧劇能否喚醒熱衷于聽“故事”的投資者？概念股的炒作能否就此剎車？ 復牌首日再告暴跌 盡管重慶啤酒此次披露了諸多詳細的臨床研究數據，但由于主要治療指標與此前公布的一樣，“沒有療效”成為業內對這一臨床試驗的主要評價，打破了投資者最后一絲期許。 １月１０日復牌后，公司股價“一”字跌停，直至最后１０分鐘小幅反彈，收報于２６．１８元，下跌７．９８％，成交總額１４．５億元，換手率１１．６２％。超高換手率顯示機構游資割肉出局。 重慶啤酒股價的持續下跌是否會因利空出盡戛然而止？對此，分析人士分為“沉默派”和“悲觀派”兩類。事實上，１０日的大跌行情已顯露端倪。 曾給予重慶啤酒多篇“強烈推薦”評級的興業券商醫藥分析師王晞，作為“沉默派”代表向記者表示，“無法解釋”重慶啤酒“乙肝疫苗”的臨床研究數，并對公司后期走勢不便予以評論。 而就在不久前，王晞在與記者討論重慶啤酒“乙肝疫苗”時曾坦言：“對于任何事件的評論，尤其做市場研究，如果只是蓋棺定論顯然意義不大。”但對于市場廣泛質疑的重慶啤酒公告節點、公告內容等容易誤導市場判斷的諸多迷霧，王晞表示這些解釋只屬于重慶啤酒。 國鳴投資管理有限公司董事總經理蘇鋒在接受記者采訪時則大膽預測，由于業內傾向于重慶啤酒“乙肝疫苗”研發失敗，股票可能有２－３個跌停。由此估算，公司股價或將跌破２０元關口。 重慶啤酒難“翻盤” 從每股８３元一路跌至２６元，不少觀點認為重慶啤酒經過這一鬧劇后，估值將從醫藥行業回歸啤酒行業。 從重慶啤酒１０日發布的公告來看，“乙肝疫苗”主要療效指標中安慰劑、６００ｕｇ劑量、９００ｕｇ劑量的應答率基本無差異的結果并未發生改變。 “這一數據與重慶啤酒２０１１年１２月８日公布的一致，基本上可以認為這一臨床研究是無效的，并預計這一醫學研究可能會中止。”生物谷創始人張發寶解釋道。 張發寶在接受記者采訪時稱：“由于國際上還沒有成功上市的治療性乙肝疫苗，因此，從藥物研發角度看，無論是重慶啤酒的乙肝疫苗還是復旦大學的乙克，如果研發成功，都具有劃時代意義。但是，如果從整個藥用市場看，假設重慶啤酒的乙肝疫苗大獲成功，充其量也只是一個普通新藥，根本無法與抗腫瘤藥物市場規模匹敵。”更何況，在抗乙肝病毒藥物市場中，還有恩替卡韋等為代表的化學藥占據一席之地。 張發寶的這一觀點代表了不少醫藥業內人士觀點，重慶啤酒的“乙肝疫苗”在他們眼中只是一個普通的醫學試驗，與其他所有正在進行的新藥臨床試驗一樣，都面臨著失敗和中止的風險。 瑞銀證券醫藥行業分析師季序我認為，２０１２年醫藥板塊可能將持續低估值的局面，在這一行情中，買方投資者更關注的是公司實際業績增速，而對概念、創新或者稀缺性子行業的關注權重將大幅降低。 所以，對于目前市場而言，即便是重慶啤酒仍舊在醫藥行業，也再難有所表現。 概念炒作何時休？ 重慶啤酒“泡沫”的破滅，無疑是我國資本市場概念股炒作失敗的典型案例。近年來，我國投資者多以題材追捧為主，缺少真正的價值投資，包括機構投資者也抱著賭博心態寄望短期獲得暴利。 瑞銀集團董事總經理兼瑞銀中國證券部主管袁淑琴表示，國內機構更注重于爭奪第一手的政策內幕消息，做不到對公司本身情況的深入了解和跟蹤，更談不上徹底求證。這對于中國證券市場，尤其是二級市場投資發展是非常不利的。 “不僅如此，國內賣方券商的研究方向也被買方的需求牽著走，這也是導致國內的證券研究不深入的原因。”袁淑琴說。 當短線逐利和概念炒作成為市場主流之時，不僅投資者拋棄價值投資，越來越多的企業也開始不務正業，劍走偏鋒。不論是從事地產、金融，還是轉戰ＰＥ／ＶＣ所追捧的互聯網、醫藥行業，荒廢主業、逐利資本的現象已毋庸置疑。 溫州中小企業發展促進會會長周德文表示，現在中國產業空心化的跡象越來越明顯，真正在做實業的企業家越來越少，傳統制造業在擺脫困境的過程中要切忌浮躁。 在全國金融工作會議上，國務院總理溫家寶強調，做好新時期的金融工作，要堅持金融服務實體經濟的本質要求，牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎，從多方面采取措施，確保資金投向實體經濟，有效解決實體經濟融資難、融資貴問題，堅決抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢，防止虛擬經濟過度自我循環和膨脹，防止出現產業空心化現象。 (責任編輯：白雪松) |
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