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2014年6月啟動的這輪牛市來勢兇猛、高潮迭起，令市場各方始料不及。年末不少機構曾預言2015年上證指數達到3000點，誰知語音未落，就在2014年的最后兩月被一舉突破了。可謂‘兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山’，顯然3000點已成為2015年的起點。面對牛氣沖天的股市，進入2015年該如何去預估呢？因為股市受太多不確定因素的影響，從而決定了股市的不可預測性，所以此文僅作一種姑妄推想供讀者朋友姑妄參考。
2015年上證指數的走勢從周K線分析，5周、8周、13周、21周及55周均線全呈現多頭排列。月K線更是如此，8根月陽線強勁向上，其形態與2005年12月開始的前一輪牛市十分相似。如果說2005年的牛市啟動曾在探底998點后經歷半年多的底部構筑期，那么2014年6月啟動的本輪牛市更是經歷了13個月的底部構筑期。那么2005的牛市是在四年熊市磨礪之后產生的，而本輪牛市是在七年熊市磨礪后生成的。 可見無論是熊市的磨礪還是底部的構筑期，2014年6月啟動的這輪牛市更具底蘊、更具爆發力、更具正能量。因此，從大勢形態發展看，將可能在震蕩中首先直接向2009年8月時的3478點挑戰，在經歷盤整蓄勢后有望再次挑戰新高，并以每500點作為一個標的。而4000點與5000點將是全年最重要的目標位。如果從月K線的旗形分析計算，那么2008年10月的1664點至2009年8月的3478點，旗桿長為1814點。如果從2014年5月1991點計算，則應升至3805點。然而當大勢形成一種趨勢時，一般具有十分強勁的動力，所以如果2015年不出現重大影響因素，那么持續性的慢牛行情還會繼續，而且2015年有望與2006年一樣走出一條比前一年更長的年陽線。 2015年決定股市強弱最為基本的因素是供求關系的平衡，如果股市快牛必然引發供給力度加大，而注冊制的進度加快又為新股發行打開了更方便的通道，融資與再融資的壓力也會隨著市場走牛而快速增加，同時大小非的解禁及股東的減持套現也會隨股價上升而增加供給，所以能否控制市場的供求平衡是保持股市健康穩定的關鍵。當然股市走牛，一般而言資金的增量必然會不斷增加，2015年無疑是滬深股市從七年熊市期的存量博弈轉變為增量投資的拐點，且這種增量大有滾雪球般氣勢。這是因為央行為穩定經濟所需的定向寬松政策使降息、降準成為可能觸及的預期。而無風險產品的收益下降，必將迫使資金向高收益方向移動。于是銀行的儲蓄資金、銀行信托的理財產品，乃至社保、保險、養老基金、企業年金等必然會加大對證券資產的配置。同時滬港通的開啟又為外資進入開啟了一扇方便之門。作為本輪牛市最具特色的杠桿資金又會加大股市走牛的杠桿效應。顯然就2015年我國的經濟環境而言，由于房地產市場的高收益時代已告一段落，黃金投資又處于下降通道之中，書畫、古董、郵市等非大眾所能參與，而創辦企業又處艱難困苦之中，所以投資資金的出路便自覺不自覺地流向依然處于從低谷剛剛啟動牛步的股市。 2015年股市的經濟大背景顯然依然在促轉型、調結構、穩增長之中，國民經濟增速比之2014年可能還略有下降，但仍屬可控范圍。國際石油的低價無疑有利于中國經濟的企穩，所以國企改革將成為原動力。2015年國企改革將破題，一場由上海為典型的自貿區推進和國資國企改革將在全國推開。同時新興戰略產業、新材料、新能源、新的物流和移動互聯網將成為改革的重要成果如雨后春筍般涌現。大數據時代必將為現代中國開啟全新的網絡天地，軍工的證券化將越益顯得重要而迫切。因此國企改革題材與軍工題材始終是2015年中國股市的主流熱點。 2015年的股市還將演繹‘滿倉踏空’、‘滿倉套牢’或‘滿倉獲益’的悲喜劇，因為大資金杠桿操作及互聯網使資金流動性加速。2014年年尾的行情更是這種悲喜劇的典型，滬深股市2681家公司中20%上漲、10%平盤、70%下跌。在銀行、券商及中石化、中石油等僅43家個股占滬深總市值47.11%的推動下，指數上升了，而市值縮水了，30%上漲的個股踩著70%下跌個股上升使人們產生一種出貨的嫌疑。所以在這種指數走牛、個股不牛的現象中，是否應該多一份警惕、多一份風險意識，這牛市的真假，這二八分化的股價演繹，還需由時間來檢驗。 2015年除了國內經濟存在不確定性外，更重要的風險來自于俄羅斯國際石油的低價波動，將對全球經濟產生巨大影響。近期盧布大幅貶值，俄央行大幅升息，并動用外匯儲備穩定貨幣，這必將影響中國及全球。 總之2015年牛市還將延續，但風險也在積累，虛實互動、祝福相依。因此羊年可能并不溫順，在洋洋得意中謹防羊入虎口。 (責任編輯：白雪松) |
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