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4月12日，購房者在河北涿州市某樓盤銷售中心查看住宅沙盤。據(jù)房產(chǎn)銷售人員介紹， 參考消息網(wǎng)5月14日報道 英國《金融時報》5月12日發(fā)表題為《這次中國房地產(chǎn)泡沫真的可能要破了》的文章，作者為喬治·馬格努斯。文章稱，過去幾年，中國房地產(chǎn)崩潰的預言沒有成為現(xiàn)實-不過現(xiàn)在是全世界給予關(guān)注的時候了。自2013年中期以來房地產(chǎn)交易指標一直在走低，現(xiàn)在這個行業(yè)的下行趨勢可能使其走向崩潰。在全球經(jīng)濟脆弱時期，中國充其量正在進入通貨緊縮階段。 文章稱，缺乏監(jiān)管的影子金融體系的違約風險-以及地方政府債務(wù)的迅速增加-是真實存在的，而且與房地產(chǎn)息息相關(guān)。然而政府和中央銀行有辦法控制其短期后果；它們已經(jīng)動用了債務(wù)延期、銀行救助和資本重組等工具。 文章認為，中國面臨的更大風險在于房地產(chǎn)崩潰的普遍后果。房地產(chǎn)投資已經(jīng)增長到占國內(nèi)生產(chǎn)總值的大約13%，這個比例約為美國泡沫最大時的兩倍。加上相關(guān)部門，比如鋼鐵、水泥和其他建筑材料，這個比例接近16%。廣義的房地產(chǎn)行業(yè)約占固定投資的1/3。在銀行商業(yè)貸款中，房地產(chǎn)行業(yè)約占1/5。再者，繁榮的房地產(chǎn)市場因賣地而獲得了充足的收入，這使得地方政府能夠?qū)⒋蠊P資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 文章分析，今天情況看起來不同的原因是長期供應過多。隨著房地產(chǎn)開始減速，房屋開工、竣工以及銷售量明顯走低。 文章稱，反腐敗運動影響到一些積聚了引人注目的大量房產(chǎn)的個人，也給房地產(chǎn)市場潑了冷水。此外，信貸緊縮，包括房地產(chǎn)開發(fā)商的融資成本，尤其在影子金融體系，也造成了損失。商業(yè)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施的回報率以及開發(fā)商和地方政府的現(xiàn)金流一直在惡化。 文章稱，如果全國土地和房產(chǎn)價格出現(xiàn)更廣泛的下降，房地產(chǎn)市場將崩潰。官方數(shù)字仍然顯示，3月份70個大中城市的房價漲幅總體平穩(wěn)。但是自2013年底以來，房價實際上已經(jīng)下降。 文章說，如果房地產(chǎn)交易量和價格繼續(xù)疲軟，中國不采用傳統(tǒng)刺激方案的決心不可能堅持下去。文章估計，中國將采取混合型的方案，可能包括：追加基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境項目的開支；加快內(nèi)地和西部省份的城鎮(zhèn)化；在某種程度上放寬購房限制；以及最終采用新的貨幣寬松政策。 文章認為，這些措施可讓金融市場和經(jīng)濟得到短期緩解。不過，如果北京走得太遠，這將有損于經(jīng)濟再平衡的重要戰(zhàn)略，負面的經(jīng)濟影響可能更大，而且持續(xù)時間可能更長。 (責任編輯：白雪松) |
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