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收官行情要重“質(zhì)” 上周市場(chǎng)震蕩反復(fù)，指數(shù)盤(pán)中振幅收斂，兩市交投維持活躍。年內(nèi)最后一輪新股 IPO并未太多干擾市場(chǎng)形態(tài)，熱點(diǎn)局部活躍但個(gè)股分化加劇，市場(chǎng)整體上攻節(jié)奏略顯疲沓，預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)仍以震蕩行情為主，節(jié)前無(wú)心戀戰(zhàn)的觀望情緒或有升溫。操作上，提高個(gè)股持股集中度的基礎(chǔ)上，整體持倉(cāng)不宜過(guò)半。 上周市場(chǎng)情緒較為平靜，市場(chǎng)整體節(jié)奏的放緩在上周愈加明顯。結(jié)合市場(chǎng)趨勢(shì)觀察，指數(shù)振幅收斂、熱點(diǎn)盤(pán)中切換，上周A股指數(shù)盤(pán)中上攻，一度在部分金融股的積極帶動(dòng)下運(yùn)行，滬指多數(shù)時(shí)間維持在3600點(diǎn)上方。不過(guò)從持續(xù)性觀察，券商指數(shù)沖高回落受200天線壓制，保險(xiǎn)指數(shù)200天線附近震蕩，強(qiáng)勢(shì)品種分化漸成趨勢(shì)。與此同時(shí)，房地產(chǎn)指數(shù)高舉高打后，板塊調(diào)整壓力隨即而來(lái)。此外，年末最后一批新股申購(gòu)中簽率相比前一輪下降近三成，充分顯示當(dāng)前打新情緒的高漲，存量資金年末求穩(wěn)的意圖更加明顯。 本周的收官行情應(yīng)關(guān)注兩市量能維持及熱點(diǎn)的可持續(xù)性。僅從上周五的市場(chǎng)表現(xiàn)觀察，滬市量能快速回落，顯示市場(chǎng)風(fēng)格切換不清晰，對(duì)現(xiàn)有指數(shù)運(yùn)行形成牽制，盡管打新資金回流有望緩解資金壓力，但缺乏可操作性直接導(dǎo)致觀望氛圍逐步濃厚。此外，從當(dāng)前中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指的運(yùn)行來(lái)看，盡管在十周均線上方保持強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，中小創(chuàng)板塊量能的逐級(jí)萎縮和前期漲幅過(guò)巨，也很難在當(dāng)前估值壓力之下再推高一線。 技術(shù)走勢(shì)方面，日K線顯示滬指運(yùn)行于短期五日、十日均線附近，指數(shù)振幅收斂的過(guò)程中量能同步萎縮，節(jié)前交投趨于清淡的跡象逐步顯露。周K線顯示，滬指雖刷新四月以來(lái)反彈新高，但明顯受三十周均線反壓，滬指3664點(diǎn)上方也屬歷史密集成交區(qū)，且五周均線與十周均線即將交叉，再加上目前權(quán)重股分化的背景，還難以形成快速轉(zhuǎn)強(qiáng)的突破形態(tài)，不過(guò)股指重心的緩步抬高已有跡象。預(yù)計(jì)本周收官行情市場(chǎng)難有較強(qiáng)表現(xiàn)，指數(shù)窄幅整理有望延續(xù)。業(yè)績(jī)?yōu)橥跏侨跏谐止芍�，操作策略方面，關(guān)注質(zhì)地優(yōu)良的預(yù)增個(gè)股，高送轉(zhuǎn)和大股東增持概念值得深挖。(中國(guó)證券報(bào)) 震蕩行情仍將延續(xù) 上周A股整體維持震蕩格局，周初滬深指數(shù)延續(xù)前期上行趨勢(shì)一度創(chuàng)四個(gè)月新高，但隨后滬指承壓年線的背景下，市場(chǎng)未能進(jìn)一步向上拓展空間，周三后兩市持續(xù)震蕩，滬深指數(shù)雖未顯著回調(diào)但上行動(dòng)能明顯減弱。后期A股整體料仍將維持均衡格局，滬深兩市向上將面臨動(dòng)力不足的局面，向下則同樣將受到有力支撐，區(qū)間震蕩預(yù)計(jì)仍將是未來(lái)一段時(shí)間滬深市場(chǎng)主要運(yùn)行方式。 從宏觀角度看，寬松的資金環(huán)境將延續(xù)，也利于市場(chǎng)整體估值水平提升，但經(jīng)濟(jì)增速下行帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力將對(duì)A股的上行空間形成明顯制約，滬深兩市整體料將維持均衡格局。從政策面看，后期將出臺(tái)更多政策支持資本市場(chǎng)發(fā)展，利于增強(qiáng)各方對(duì)后期股市信心。但發(fā)展直接融資必然帶來(lái)股市的擴(kuò)容，后期新股發(fā)行節(jié)奏料有所加快，注冊(cè)制的推進(jìn)預(yù)計(jì)也將提速。因而后期市場(chǎng)面臨的壓力同樣明顯。 近期雖然滬深兩市重心有所上移，但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情的特征依然明顯，盤(pán)面風(fēng)格偏向權(quán)重藍(lán)籌是推動(dòng)主板指數(shù)上行的主要力量。但與此同時(shí)，中小板、創(chuàng)業(yè)板上行節(jié)奏卻明顯放緩，表現(xiàn)一度遜于主板市場(chǎng)。這一局面的出現(xiàn)較為直觀地體現(xiàn)了當(dāng)前A股存量博弈的行情性質(zhì)，在沒(méi)有增量資金入場(chǎng)的情況下，雖然貨幣寬松帶來(lái)的資金利率下行將對(duì)市場(chǎng)整體形成支撐，但仍不足以推動(dòng)兩市走出趨勢(shì)行情。 綜上分析，對(duì)當(dāng)前A股既無(wú)悲觀的必要，同樣也沒(méi)有過(guò)于樂(lè)觀的理由，在不出現(xiàn)超預(yù)期因素的情況下，多空交織的宏觀環(huán)境、好壞兼具的政策信號(hào)以及存量博弈的行情性質(zhì)，均決定了滬深市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)間仍將維持震蕩格局。 (中國(guó)證券報(bào)) 全球節(jié)后慣升莫貪戀 A股勝局收官無(wú)懸念 圣誕節(jié)之前，美股在連漲三天后轉(zhuǎn)入窄幅整理走勢(shì)，尾盤(pán)還出現(xiàn)小幅跳水，收盤(pán)也是漲跌不一：道指、標(biāo)普分別收低0.29％、0.16％、納指則微升0.05％，三大股指的周漲幅隨之便鎖定在了2.47％、2.77％、2.55％�？傮w來(lái)說(shuō)，全球股市上周普遍上漲固然大大增添了節(jié)日的喜慶色彩，強(qiáng)弱之間的差距也明顯縮小了，可中期整理局面至今并沒(méi)有改變，G7成員又分列在下移的5周均線上下，KDJ等指標(biāo)也沒(méi)有發(fā)出持倉(cāng)信號(hào)，大多數(shù)還很難扭轉(zhuǎn)月線陰抱陽(yáng)的不良現(xiàn)狀，而近期起落幅度則有所減緩，且歲末年初往往比較平淡，近日漲跌空間或許也將受限，以靜制動(dòng)、備戰(zhàn)來(lái)年就不失為上策。 與股市相仿，國(guó)際期市整體形勢(shì)仍在進(jìn)一步改善，美元走軟客觀上也為技術(shù)反彈提供了便利條件。近日美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是中性偏多。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，持續(xù)上行步伐在節(jié)前暫時(shí)中斷毫不意外，怪就怪在后市方向不明集中反映在中長(zhǎng)期方面：最近頻繁穿越多條重要的周均線，多空拉鋸、寬幅整理特征十分明顯，道指、標(biāo)普上周波幅收縮27％、26％，納指更是大減38％至年內(nèi)平均水平以下，對(duì)陰星胎內(nèi)的這根周陽(yáng)就不能妄下定論；在極標(biāo)準(zhǔn)的十字星后，至今又是一顆長(zhǎng)下影月陰星，盡管調(diào)幅不大或有望轉(zhuǎn)升，但形態(tài)所在位置明顯偏高，道指、標(biāo)普今年又勢(shì)必收星，小調(diào)或許就遠(yuǎn)勝于小漲。無(wú)論起落，幅度都可能繼續(xù)收窄，近日既不大會(huì)破17400點(diǎn)、2040點(diǎn)、5000點(diǎn)而下，也難以沖過(guò)17850點(diǎn)、2080點(diǎn)、5100點(diǎn)再展雄風(fēng)。 A股上周再次出現(xiàn)低開(kāi)高走，上行之路雖一波三折，日線多星也預(yù)示變數(shù)較大，可短線回探無(wú)力觸及5周線，滬深大盤(pán)最終又收高1.37％、1.17％，成交量也溫和增加，且多方本月、今年遭逆轉(zhuǎn)的可能甚微，收官之戰(zhàn)便已失去懸念。以量能來(lái)看，上周兩市總共成交42477億，較前僅增加4％，每日之間量變均幅也略微提高，說(shuō)明投資者的參與熱情仍在升溫，多空爭(zhēng)奪日漸激烈，轉(zhuǎn)換也有所加快，但目前還不足以誘發(fā)重大轉(zhuǎn)變，只是多數(shù)時(shí)間量?jī)r(jià)呈背離態(tài)勢(shì)，且一個(gè)多月來(lái)始終低于年內(nèi)平均額，而量?jī)r(jià)的變動(dòng)又導(dǎo)致滬深單位股指量能激增1.05倍、1.14倍（以日計(jì)則多一成上下），表明近期已不再那么亢奮，整體表現(xiàn)勢(shì)必將更加平穩(wěn)，上下空間就相對(duì)有限，市場(chǎng)比拼的主要就是意愿、信心與耐力。就大盤(pán)而論，兩市上周均收上影稍長(zhǎng)的小陽(yáng)，顯示上檔拋壓稍大，可主要股指都創(chuàng)四個(gè)月內(nèi)新高，周波幅又銳減45％、54％，擺動(dòng)只有年內(nèi)平均的44％、41％，這就意味著多方優(yōu)勢(shì)依然在握，繼續(xù)前進(jìn)的壓力其實(shí)并沒(méi)有多么沉重。而以月升5.7％、7.8％和年漲12.2％、17.8％的現(xiàn)狀判斷，多方擴(kuò)大戰(zhàn)果也沒(méi)有太大意義，即便有所妥協(xié)、讓步，市場(chǎng)天平也不會(huì)發(fā)生根本變化。也就是說(shuō)，圍繞3600點(diǎn)、12900點(diǎn)仍可能有爭(zhēng)奪，而是否收過(guò)3700點(diǎn)、13350點(diǎn)才是今年最后的看點(diǎn)。
綜上，國(guó)際期市仍很難扭轉(zhuǎn)整理局面，歐美股市短期表現(xiàn)或許也比較乏味。兩市怎樣收官都不會(huì)影響中長(zhǎng)期形勢(shì)，本周仍將保持相對(duì)的強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)，而漲跌幅度則難免會(huì)受限，日均額或許將略有縮減，短線熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換速度卻有可能加快。（上海證券報(bào)） |
