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    在股市經(jīng)歷了1996年來(lái)最大的一次拋售后，中國(guó)央行定向降準(zhǔn)外加降息托市，這也令經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格與經(jīng)濟(jì)增速之間的爭(zhēng)論。

    彭博文章提到，按照美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的先例，資產(chǎn)價(jià)格大跌會(huì)沖擊家庭財(cái)富，進(jìn)而令消費(fèi)萎縮，經(jīng)濟(jì)增速受到影響，但是就中國(guó)而言，一切可能都沒(méi)那么簡(jiǎn)單。

    中國(guó)股市由散戶(hù)主導(dǎo)，股市暴跌還刺激了央行貨幣寬松，在這樣的市場(chǎng)中，典型的財(cái)富效應(yīng)可能會(huì)有不一樣的反饋。

    彭博6月18-24日的調(diào)查顯示，17位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的大多數(shù)（9位）認(rèn)為，中國(guó)主要股指在30天內(nèi)30%的跌幅只會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生“微不足道”的影響。當(dāng)被問(wèn)及過(guò)去一年股價(jià)上漲的影響時(shí)，5位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這對(duì)經(jīng)濟(jì)有“凈正效益”，5位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是“凈負(fù)效益”，還有8位持中性立場(chǎng)。

    彭博還提到，有一種理論是，股市上漲可能對(duì)經(jīng)濟(jì)不利，因?yàn)橄�費(fèi)者都將資金投到股市里，因此會(huì)減少支出，過(guò)去一段時(shí)間伴隨著股市大漲的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑、車(chē)市突然失速。

    但也有分析認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑不可避免，無(wú)論股市走向何方。

    在彭博的采訪中，招商證券國(guó)際有限公司的Lynn Song認(rèn)為，就財(cái)富效應(yīng)而言，之前股市上漲有積極的影響，但是估值超過(guò)基本面太多以及猛烈的調(diào)整可能引發(fā)顯著的沖擊，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)是負(fù)面的。

    瑞穗亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，海外投資者普遍認(rèn)為中國(guó)牛市存在泡沫，而國(guó)內(nèi)投資者的態(tài)度更為積極，這種情緒受到政府托底預(yù)期的影響。