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10月19日，中國人民銀行決定，自10月20日起上調金融機構各檔次人民幣存貸款基準利率各0.25個百分點。這是34個月來的首次加息。應該說，這次加息并不應該出乎意料。實際上，央行早就應該加息了，此時加息只是遲到的加息，而且0.25這個小幅加息只是個安慰性加息。 不過，應該看到，這次加息也宣布中國事隔34個月以后重新進入加息通道。基于目前的通貨膨脹水平、資產泡沫局勢、負利率線裝和房地產形勢來看，將來，央行還應該也回繼續加息。按照9月份CPI為3.6%來看，與這次加息后一年期存款基準利率2.5%對比來看，按照如果每次加息0.25這個水平，意味著將來還需要加息5次才能使利率轉正。如此看來，未來加息的空間巨大，加息周期或將持續兩年左右。 應該不難看出，這次加息的的主要動因與意義，主要體現在如下方面：一是打擊通貨膨脹，打擊房地產等資產泡沫，抑制投資、經濟過熱；二是在收緊貨幣政策，顯示了政府希望改變負利率狀態的一種態度，在一定程度上扭轉負利率局勢，抑制存款從銀行搬家而進入民間投資渠道推高投資過熱；三是主要用于助力匯率談判、應對國際貨幣戰爭的“經濟外交”；四是透露出五中全會精神及“十二五”規劃的某些信號，在下一個五年的發展宏圖中，國家或不再過于強調GDP增長，而將實現從“國強”向“民富”的戰略轉型，經濟發展考慮的首先是效果而不是增長速度；五是，深化房地產調控，打擊房價預期。 盡管政府祭出了“史上最嚴”房地產調控，相繼出臺了系列調控政策，但一直未達到預期效果，而通貨膨脹和負利率還可能繼續推高房價和房地產投資回報預期。因此，目前房地產市場形勢已是十分微妙，政府在房地產調控上已處于尷尬境地，此前一直有人呼吁加息，以打擊通貨膨脹和房價預期，抑制房價上漲。 誠然，加息并不是房地產調控的專項工具而是宏觀經濟調控工具，這次加息也許可能主要是針對通貨膨脹而出，是為打擊資產泡沫、投資過熱預期而出。而且，由于房地產問題已積重難返，通貨膨脹形勢已是嚴峻，利率負得太多，在這種情況下，本文作者陳真誠認為，加息0.25個百分點，是不足以解決目前的通貨膨脹、資產價格泡沫、負利率等問題，也不足以解決房價、地價過高和房地產泡沫積聚等等，未來還將連續加息。 但應該說，加息這個價格工具，不但將直接影響到貸款購房者和開發商的成本，還直接打擊了通貨膨脹這個看漲房價的最大理由，而且這次加息意味著因世界金融危機而的政策貨幣寬松已經終結，釋放了政府明顯收緊貨幣政策、市場流動性的信號，表明了政府致力于打擊通貨膨脹、打擊資產泡沫和進一步強化房地產調控的態度和堅決調控房價的決心。甚至，可以說，相比于加息所帶來的直接成本的影響，加息所傳達的信號作用會更大，其主要著力點在于釋放政府的態度和決心、改變市場心態、打擊市場預期。本文作者陳真誠認為，這些無疑將對房地產市場心態和房價預期產生較大影響，還將影響房地產行業的投資。因此說，加息對房地產的調控作用不可小看，對房地產行業的投資影響甚至可以說是最大的。 如此來看，接下來，由于貸款資金成本增加和市場預期遭受重創、房價下降的可能性加大，尤其是加息將與最新出臺的房地產調控政策產生交叉作用，差異化信貸政策下利率執行效果將更明顯。因此，應可預期，將有更多的擬購房者會選擇觀望甚至棄購，一些實力有限的擬購房者將被迫離開市場，投資投機者將繼續遠離市場。 對于開發商來說，加息不但將直接導致其開發貸款的融資成本增加，而更改變了未來房價走勢等市場預期，這些所帶來的心理影響將更大。因此，開發商必須改變以前的思路、預期與做法，改變以前死扛不降價等行為，改而相繼采取降價等促銷措施或加大降價等促銷力度。本文作者陳真誠認為，當可預期，接下來，會有越來越多的開發商選擇降價銷售，市場很可能觸動一場價格戰。只是，盡管如此，但市場依然可能迎來量價齊跌，而后便可能進入一個比較長的調整周期，可能不只是3-5年了。中國規劃網北京10月23日電 |
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